江蘇省常州市金壇經濟開發區-太陽能電池封裝膠膜擴產項目可行性研究報告
思瀚產業研究院 鹿山新材    2023-03-23

（1）項目實施的必要性

1）光伏產業發展前景廣闊，持續高景氣度拉動太陽能電池封裝膠膜需求快速增長，公司亟需抓住該歷史性機遇實現跨越式發展

在全球“碳中和”政策的引領以及光伏行業的持續技術進步的背景下，光伏產業蓬勃發展。近年來，石油、天然氣、煤炭等化石能源的市場價格快速上漲，光伏發電的經濟性和市場競爭力進一步凸顯，以光伏為代表的新能源發電替代傳統化石能源發電的歷史進程進一步加速，全球光伏產業迎來廣闊的市場空間。

①國內分布式持續高增長，風光大基地項目蓄勢待發

國內新增光伏裝機量在上游光伏材料價格大幅上漲的情況下仍然實現快速增長。根據國家能源局數據，2022 年 1-6 月國內光伏累計新增裝機 30.88GW，同比增長 179%。根據中金公司研究部統計，2022 年 1-6 月國內光伏組件招標量已達到 80GW，同比增長 217%。

2022 年 7 月，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在 2022 年光伏產業鏈供應論壇中進一步調高光伏裝機預期，預計 2022 年國內新增裝機 85-100GW，較 2021 年新增裝機 54.88GW 增幅將達到 55-82%。分布式方面市場維持高景氣。2021 年國內新增光伏發電并網裝機中，分布式光伏新增約 29GW，約占全部新增光伏發電裝機的 53%，首次突破 50%。

2021 年和 2022 年上半年國內分布式光伏新增裝機分別同比增長 88.7%和 215.7%，呈現高增長態勢。2021 年 6 月，國家能源局綜合司正式下發《關于報送整縣（市、區）屋頂分布式光伏開發試點方案的通知》，明確要求申報試點地區各類型的屋頂可安裝光伏發電比例不得低于一定比例，并提出“宜建盡建、應接盡接”的要求。預計在電價市場化改革、能源雙控以及 BIPV 等技術逐步成熟的多重驅動下，業主配置分布式項目意愿有望增強，分布式光伏將保持高速增長。

太陽能電池封裝膠膜具體產品應用結構圖舉例如下：

集中式裝機規模有望快速提升。2021 年 10 月，在《生物多樣性公約》第十五次締約方大會領導人峰會上，宣布將在沙漠、戈壁、荒漠地區加快規劃建設大型風電光伏基地項目。根據國家能源局數據，2022 年第一季度，第一批約 1 億千瓦的大型風光基地項目已開工約 8,400 萬千瓦；后續按照“應開盡開，能開盡開”的原則，認真做好第二批大型風電光伏基地項目的組織實施工作。隨著2022 年下半年硅料新增產能逐步釋放，供應鏈緊張程度緩解，組件成本下降，預計集中式裝機規模有望快速提升。

②全球加快清潔能源轉型，光伏裝機增長提速

歐洲加快能源轉型進程，光伏裝機增長中樞上行。俄烏沖突以來，傳統能源價格飆升，歐洲過去一年天然氣價格上漲近 500%，批發電價現貨上漲 200-300%不等，此外歐洲對俄羅斯存在一定的能源依賴，還面臨天然氣隨時斷供的風險，因此光伏發電不僅在經濟性方面競爭力較強，而且在保障能源安全方面的意義凸顯。2022 年 5 月，歐盟 REPowerEU 計劃落地，文件提出為減少俄羅斯化石燃料依賴，并在 2027 年前實現能源獨立，將快速推進綠色能源轉型，同時相應上調了可再生能源總體目標。

美國頻繁出臺鼓勵政策，清潔能源重回快速增長軌道。拜登政府上任后，高度重視氣候變化問題和推廣清潔能源，2021 年 2 月美國重返巴黎協定，2021 年4月提出到2035年實現100%無碳電力，2021 年10月公布《Build Back Better Act》框架體系，計劃投資 5,550 億美元于清潔能源和應對氣候變化。2022 年 6 月，拜登政府發布行政令，宣布美國未來兩年內不對太陽能進口征收任何新關稅，并給東南亞四國光伏電池組件進口關稅提供 24 個月的豁免期。預計上述政策將促進美國光伏裝機快速增長。

亞太及其他市場快速增長。2021 年，印度提出到 2030 年實現光伏裝機300GW 的目標，而截至 2021 年末，其累計光伏裝機量不足 50GW，裝機增長空間巨大。澳大利亞承諾在 2050 年前實現碳凈零排放，迫切需要提升清潔能源裝機。日本方面，2021 年 10 月日本內閣批準第六版《能源基本計劃》，目標將 2030年電源構成中可再生能源的比例擴大到 36-38%（原目標 22-24%），較 2019 年底翻倍，其中日本目標 2030 年 14-16%的電力來自太陽能（此前目標僅為 7%）。在中東和南美市場，由于光照條件優越，光伏性價比較高，發展潛力巨大。

隨著我國光伏企業技術水平的不斷進步以及規?；a能力的增強，我國 光伏產品生產企業在國際市場中的競爭優勢逐漸擴大，光伏產品出口規模也呈 穩步擴大態勢。根據海關總署發布的數據，2022 年 1-6 月，我國太陽能電池片共計出口 464 萬噸，同比增長 64.8%；光伏組件出口 78.6GW，同比增長 74.3%。持續增長的海外市場成為我國光伏產業快速發展的重要驅動因素。

綜上所述，全球光伏產業發展前景廣闊，增長空間巨大。作為光伏組件的核心輔材之一，太陽能電池封裝膠膜能夠使陽光最大限度的透過膠膜到達電池片，有效提升光伏組件的發電效率，隨著全球光伏新增裝機持續快速增長，預計未來太陽能電池封裝膠膜的市場需求將繼續保持高速增長態勢。公司迫切需要抓住光伏行業快速發展的歷史性機遇，提升產能規模，實現跨越式發展。

2）光伏組件市場集中度不斷提升，頭部組件企業持續擴產，公司需要擴產以匹配其產能規劃

由于頭部光伏組件企業具有一體化的產業布局以及優異的供應鏈管理決策能力，在銷售網絡和品牌聲譽等方面擁有突出優勢，技術研發實力雄厚，近年來光伏組件市場集中度不斷提升。根據中國光伏行業協會數據，2019 年、2020 年和 2021年全球前五家光伏組件企業合計產量占當年全球組件總產量的比例分別為 36.0%、48.79%和 56.2%。中國光伏行業協會判斷，預計未來光伏組件領域行業集中度將進一步提高，2022 年前五家組件企業市占率有望達到 70%。

如上所示，頭部組件企業均有大幅的擴產計劃，膠膜需求量將相應大幅增長。為便于管理，一家組件企業往往只會將少數幾家膠膜企業納入其合格供應商名單，這對于膠膜生產企業的產能規模有較高的要求。截至 2022 年 6 月末，公司太陽能電池封裝膠膜產能約為 1.4 億平方米/年，現有產能規模和供應能力與上述頭部組件企業的需求量相比仍存在較大缺口，產能受限是公司未來光伏業務發展的最大瓶頸。為把握市場機遇，公司有必要迅速提升封裝膠膜的產能規模，與下游頭部客戶建立更為緊密的合作關系。

3）高效光伏組件快速發展，公司亟需提升白色 EVA 膠膜和 POE 膠膜產能以契合行業發展趨勢

目前，市場上光伏電池封裝材料主要有透明 EVA 膠膜、白色 EVA 膠膜、POE膠膜等，其特點及用途差異如下：

隨著光伏產業技術不斷進步，光伏企業將更加重視組件的轉換效率、可靠性、衰減率等全壽命周期發電指標進而提高光伏發電的經濟性，電池薄片化趨勢愈發明顯，高效組件將越來越受市場青睞。由于白色 EVA 膠膜在適應電池薄片化以及提升組件功率方面的優勢更為明顯，預計其未來市場占比將進一步提升。而隨著雙玻組件及 N 型光伏組件的市場份額的提升，POE 膠膜的市場份額也有望進一步提升。

本次項目建設的白色EVA膠膜及POE膠膜產能將提升公司兩種膠膜產品的供給能力，契合了下游光伏組件產品的技術更迭趨勢，進一步豐富和完善了公司的產品結構。

（2）項目實施的可行性

1）快速增長的市場需求以及公司與下游優質客戶良好穩定的合作關系有利于保障本項目新增產能的消化

如前所述，全球光伏產業發展前景廣闊，增長空間巨大，作為光伏組件的核心輔材之一，太陽能電池封裝膠膜未來的市場需求將繼續保持高速增長態勢。公司深耕太陽能電池封裝膠膜領域十余年，其系列封裝膠膜已通過 TüV、UL、SGS和 VDE 產品認證，同時符合歐盟 RoHS 認證。得益于突出的產品品質及優質的客戶服務水平，公司積累了深厚的客戶基礎和豐富的用戶服務經驗，擁有較高的品牌影響力。公司已通過了晶澳科技、晶科能源、天合光能、東方日升、海泰新能、比亞迪等多家知名光伏組件客戶的產品驗證，并建立了穩定的合作關系。

最近三年，公司太陽能電池封裝膠膜業務收入分別為 20,070.27 萬元、33,676.56 萬元和 68,530.66 萬元，年復合增長率為 84.78%。2022 年 1-6 月，公司太陽能電池封裝膠膜業務實現收入 72,426.51 萬元，同比增長 215.46%，并已超過 2021 年全年業務收入。2022 年 1-6 月，公司太陽能電池封裝膠膜產能利用率達 98.17%，已接近滿產。隨著光伏市場需求的快速增長以及公司與頭部組件企業的合作進一步深化，預計本次項目新增 1.8 億平方米/年產能的消化不存在較大障礙。

2）豐富的研發經驗和技術積累為項目建設提供保障

公司專注于技術與產品研發，具備豐富的研發經驗和研發實力。經過多年發展，公司已形成了成熟的研發體系，堅持以市場需求和技術為導向，嚴格按照建立的研發管理制度和流程開展技術與產品的研發工作，擁有“國家博士后科研工作站”“省級博士工作站”“省級企業技術中心”“省級工程技術研究開發中心”“省級工程實驗室”等多個研發平臺。本次項目實施主體江蘇鹿山榮獲“江蘇省企業技術中心”“江蘇潛在獨角獸企業”“江蘇省民營科技企業”“江蘇省JITRI-鹿山聯合創新中心”“江蘇省知識產權戰略推進承擔單位”等多項技術研發相關榮譽。

公司通過自主技術創新和開發實踐，建立了完善的核心技術體系，在光伏膠膜領域形成了高致密交聯固化技術、電子束輻照預交聯技術、多層共擠復合技術、光譜轉換型封裝膠膜等多項核心技術。陸續推出了抗 PID 型 EVA 封裝膠膜、白色高反射型封裝膠膜、聚烯烴封裝膠膜和多層共擠復合封裝膠膜等。公司在以上太陽能電池封裝膠膜的產品結構上進行了迭代升級，全面優化了產品性能，增加了產品種類如黑色組件用紅外高反射黑色膠膜、N 型 TOPCon 電池專用封裝膠膜、N 型異質結（HJT）電池專用封裝膠膜，適應性更加廣泛，提高了太陽能電池封裝膠膜的產品競爭力。

公司豐富的研發經驗和技術積累有利于本次項目建設順利實施，并在項目建成后持續將研發優勢充分轉化為產品優勢，保持項目所生產產品的市場競爭力。

3）公司與上游原材料供應商建立了密切穩定的長期合作關系，項目投產后所需的原材料供應可得到較好的保障

公司本次項目所需原材料主要為 EVA 及 POE，而此類產品的全球產能相對集中，主要集中在臺塑集團、LG 集團、韓華集團等全球知名化工材料廠商。隨著公司業務的擴張，公司已實現較高的采購規模，可形成一定的采購規模優勢，公司能夠直接向上述供應商海外原廠采購獲得貨源，鎖定供應商產能，與供應商形成良好的商業合作關系并成為大型石化原材料企業的重要客戶與合作伙伴。例如，公司曾獲 LG 化學 EVA、POE 產品華南地區“核心合作伙伴”稱號，并獲得 LG 化學的 POE 產品貿易“The Plaque of Appreciation”獎狀，是LG 化學在中國華南地區 EVA、POE 材料的核心客戶之一。

在與原廠形成穩定合作的基礎上，公司采購 EVA、POE 的供應量、交期能夠得到有效保障，尤其是在市場供應緊張或缺貨時能夠得到有效供應。因此，公司可以充分發揮穩定供應優勢、生產規模優勢，為項目的順利實施奠定了原材料供應保障。

（3）太陽能電池封裝膠膜擴產項目具體情況

1）項目基本情況

本項目投資總額為 45,758.55 萬元。項目工程場址位于江蘇省常州市金壇經濟開發區南二環東路 2229 號，為公司子公司江蘇鹿山現有廠區。本項目建設期擬定 2 年。項目建成后，將形成年產 9,000 萬平方米 POE 膠膜及 9,000 萬平方米白色 EVA 膠膜的產能規模。

2）項目投資概算

項目投資概算情況如下：

建設投資 41,900.87萬元，鋪底流動資金 3,857.68萬元，總投資45,758.55萬元。

（3）項目經濟效益分析

根據項目可行性研究報告，太陽能電池封裝膠膜擴產項目預計內部收益率（稅后）為 21.89%，投資回收期（稅后）為 6.54 年，經濟效益良好。

（4）項目核準情況

項目已取得的相關備案/批復如下：

2022 年 7 月 27 日，江蘇鹿山就上述太陽能電池封裝膠膜擴產項目取得江蘇金壇經濟開發區經濟發展局核發的《江蘇省投資項目備案證》（備案證號：壇開經發備字〔2022〕146 號）。

2022 年 10 月 8 日，江蘇鹿山就上述太陽能電池封裝膠膜擴產項目取得常州市生態環境局核發的《市生態環境局關于江蘇鹿山新材料有限公司太陽能電池封裝膠膜擴產項目（重新報批）環境影響報告表的批復》（常金環審〔2022〕92號）。

2022 年 10 月 28 日，江蘇鹿山就上述太陽能電池封裝膠膜擴產項目取得常州市金壇區發展和改革局出具的《關于江蘇鹿山新材料有限公司太陽能電池封裝膠膜擴產項目節能報告的審查意見》（壇發改能審〔2022〕15 號）。

（5）原材料、輔材料及動力供應

本項目的主要原材料為 POE、EVA 等，該等原材料在項目所在地周邊市場供應充足。公司生產過程中消耗的能源動力為水、電。公司所需的上述能源動力向公司所在地相關供應企業采購，少部分電力為自備光伏發電，能源動力供應充足。

太陽能電池封裝膠膜工藝流程圖

（6）項目選址

項目選址位于江蘇省常州市金壇經濟開發區南二環東路 2229 號，本項目擬在公司子公司江蘇鹿山現有廠區內開展，不涉及新增土地，相關用地已取得不動產權證書（蘇（2019）金壇區不動產權第 0051267 號、蘇（2022）金壇區不動產權第 0097394 號）。

（7）環境保護

項目在建設期間的主要污染物為施工過程中產生的廢氣、廢水、固體廢棄物和噪聲。公司將嚴格遵守防治污染的設施與主體工程同時設計、施工、投產的“三同時”原則，合理安排施工時間、積極采取各種環保措施，降低項目工程施工對周邊環境的影響。

項目在運營期間的主要污染物為生產過程產生的廢氣、廢水、固體廢棄物和噪聲。公司將采取回收利用、處理達標后排放等環保措施，確保各項生產經營活動符合國家和地方的相關環保標準。公司還將按規定在污染源排放口設置固定采樣點，定期監測達標情況。

（8）項目組織與進度及建設周期

本項目建設期為 2 年。本項目實施主要階段包括項目前期準備、勘察設計、建筑施工與裝修、設備采購及安裝調試、人員招聘與培訓、試運行、竣工驗收等。

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